《證券市場(chǎng)操縱行為認(rèn)定指引(試行)》
發(fā)布時(shí)間：2012-02-23 14:55:43
洪艷蓉
法學(xué)教授
北京大學(xué)法院院
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于印發(fā)《證券市場(chǎng)操縱行為認(rèn)定指引(試行)》及《證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易行為認(rèn)定指引(試行)》的通知 （證監(jiān)稽查字[2007]1號(hào)） 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券市場(chǎng)操縱行為認(rèn)定指引（試行） 第一條 為規(guī)范證券市場(chǎng)操縱行為的認(rèn)定工作，有效打擊和防范證券市場(chǎng)操縱行為，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券法》）及其他法律、行政法規(guī)和規(guī)章的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際，制定本指引。 第二條 本指引所稱(chēng)證券市場(chǎng)操縱行為（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“操縱行為”），是指行為人以不正當(dāng)手段，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量，擾亂證券市場(chǎng)秩序的行為。 第三條 證券執(zhí)法人員應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律、法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的程序，遵循專(zhuān)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)道德，運(yùn)用邏輯推理和生活經(jīng)驗(yàn)，全面、客觀、公正地審核證據(jù)，確認(rèn)事實(shí)，準(zhǔn)確適用法律。 第四條 本指引是證券行政執(zhí)法的指導(dǎo)性文件，供中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）使用。 證券交易所市場(chǎng)發(fā)行、上市的證券發(fā)生操縱行為的認(rèn)定，適用本指引；國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所發(fā)生的操縱行為的認(rèn)定，參照本指引執(zhí)行。 第五條 任何人直接或間接實(shí)施操縱行為，均可認(rèn)定為操縱行為人。 本指引所稱(chēng)任何人，是指在證券市場(chǎng)上從事證券交易活動(dòng)的任何自然人和單位。 本指引所稱(chēng)單位，是指法人和其他非法人組織，包括公司、企業(yè)、事業(yè)單位、機(jī)關(guān)和社會(huì)團(tuán)體等。 第六條 以單位名義操縱證券市場(chǎng)、違法所得歸單位所有的，應(yīng)認(rèn)定單位為操縱行為人。 第七條 單位操縱證券市場(chǎng)的，直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員按照下列規(guī)定認(rèn)定： ?。ㄒ唬┲苯迂?fù)責(zé)的主管人員，是指在單位操縱市場(chǎng)中起決定、批準(zhǔn)、授意、縱容、指揮等作用的人員，一般是單位的主管負(fù)責(zé)人，包括法定代表人。 ?。ǘ┢渌苯迂?zé)任人員，是指在單位操縱市場(chǎng)中具體實(shí)施操縱市場(chǎng)行為并起較大作用的人員，既可以是單位的經(jīng)營(yíng)管理人員，也可以是單位的職工，包括聘用、雇傭的人員 。 第八條 利用他人賬戶(hù)操縱證券市場(chǎng)的，利用人為操縱行為人。 具有下列情形之一的，可認(rèn)定為前款所稱(chēng)利用他人賬戶(hù)： ?。ㄒ唬┲苯踊蜷g接提供證券或資金給他人購(gòu)買(mǎi)證券，且該他人所持有證券之利益或損失，全部或部分歸屬于本人； （二）對(duì)他人持有的證券具有管理、使用和處分的權(quán)益。 第九條 個(gè)人利用其設(shè)立的公司、企業(yè)、事業(yè)單位操縱證券市場(chǎng)的，或者公司、企業(yè)、事業(yè)單位設(shè)立后以操縱證券市場(chǎng)作為主要活動(dòng)的，應(yīng)認(rèn)定設(shè)立公司、企業(yè)、事業(yè)單位的個(gè)人為操縱行為人。 第十條 盜用單位名義操縱證券市場(chǎng)的，應(yīng)認(rèn)定個(gè)人為操縱行為人。 第十一條 證券公司明知投資人操縱證券市場(chǎng)，向其提供資金、賬戶(hù)等協(xié)助的，可認(rèn)定為合謀操縱市場(chǎng)。 第十二條 管理人或受托人等以投資基金、社保基金、保險(xiǎn)品種、企業(yè)年金、信托計(jì)劃、投資理財(cái)計(jì)劃等實(shí)施操縱行為的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定管理人或受托人等為操縱行為人。 第十三條 本指引所稱(chēng)操縱手段，是指《證券法》第七十七條第一款第（一）項(xiàng)、第（二）項(xiàng)、第（三）項(xiàng)和第（四）項(xiàng)所列示的操縱證券市場(chǎng)的手段。 第十四條 本指引所稱(chēng)影響證券交易價(jià)格或者證券交易量，是指行為人的行為致使證券交易價(jià)格異?；蛐纬商摂M的價(jià)格水平，或者行為人的行為致使證券交易量異?；蛐纬商摂M的交易量水平。 前款所稱(chēng)致使，是指行為人的行為是證券交易價(jià)格異?；蛐纬商摂M的價(jià)格水平、或者證券交易量異?；蛐纬商摂M的交易量水平的重要原因。 行為人的行為致使證券交易出現(xiàn)下列情形之一的，可認(rèn)定為影響證券交易價(jià)格或者證券交易量： ?。ㄒ唬┲率剐鹿苫蚱渌C券上市首日出現(xiàn)交易異常的； ?。ǘ┲率瓜嚓P(guān)證券當(dāng)日價(jià)格達(dá)漲幅限制價(jià)位或跌幅限制價(jià)位或形成虛擬的價(jià)格水平，或者致使相關(guān)證券當(dāng)日交易量異常放大或萎縮或形成虛擬的交易量水平的； ?。ㄈ┲率瓜嚓P(guān)證券的價(jià)格走勢(shì)明顯偏離可比指數(shù)的； ?。ㄋ模┲率瓜嚓P(guān)證券的價(jià)格走勢(shì)明顯偏離發(fā)行人基本面情況的； ?。ㄎ澹┳C券交易所交易規(guī)則規(guī)定的影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的情形； ?。┲袊?guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的其他情形。 前款第（一）項(xiàng)至第（四）項(xiàng)所稱(chēng)異常、虛擬的價(jià)格水平、虛擬的交易量水平和明顯偏離等，可以結(jié)合專(zhuān)家委員會(huì)或證券交易所的意見(jiàn)認(rèn)定。 第十五條 證券執(zhí)法人員可以根據(jù)證券市場(chǎng)有關(guān)狀況或證券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，依據(jù)普遍的經(jīng)驗(yàn)法則和證券市場(chǎng)常識(shí)，對(duì)行為人的行為是否是證券交易價(jià)格或者證券交易量變動(dòng)的重要原因進(jìn)行判斷，并說(shuō)明判斷的依據(jù)和結(jié)果。 第二節(jié) 連續(xù)交易操縱認(rèn)定 第十六條 本指引所稱(chēng)連續(xù)交易操縱，是指《證券法》第七十七條第一款第（一）項(xiàng)所列示的操縱證券市場(chǎng)的手段，即單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量。 第十七條 本指引所稱(chēng)資金優(yōu)勢(shì)，是指行為人為買(mǎi)賣(mài)證券所集中的資金相對(duì)于市場(chǎng)上一般投資者所能集中的資金具有數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)。 證券執(zhí)法人員可以對(duì)行為人在行為期間動(dòng)用的資金量及其所占相關(guān)證券的成交量的比例、同期市場(chǎng)交易活躍程度以及投資者參與交易狀況等因素綜合地分析判斷，認(rèn)定行為人是否具有資金優(yōu)勢(shì)。 第十八條 持股優(yōu)勢(shì)，是指行為人持有證券相對(duì)于市場(chǎng)上一般投資者具有數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)。 證券執(zhí)法人員可以對(duì)行為人在行為期間持有實(shí)際流通股份的總量及其所占相關(guān)證券的實(shí)際流通股份總量的比例、同期相關(guān)證券的投資者持股狀況等因素綜合分析判斷，認(rèn)定行為人是否具有持股優(yōu)勢(shì)。 第十九條 信息優(yōu)勢(shì)，是指行為人相對(duì)于市場(chǎng)上一般投資者對(duì)標(biāo)的證券及其相關(guān)事項(xiàng)的重大信息具有獲取或者了解更易、更早、更準(zhǔn)確、更完整的優(yōu)勢(shì)。 前款所稱(chēng)重大信息，是指能夠?qū)哂幸话阕C券市場(chǎng)知識(shí)的理性投資者的投資決策產(chǎn)生影響的事實(shí)或評(píng)價(jià)。下列信息屬于重大信息： ?。ㄒ唬蹲C券法》第六十五條、第六十六條、第六十七條、第七十五條及相關(guān)規(guī)定所稱(chēng)中期報(bào)告、年度報(bào)告、重大事件和內(nèi)幕信息等； （二）對(duì)證券市場(chǎng)有重大影響的經(jīng)濟(jì)政策、金融政策； ?。ㄈ?duì)證券市場(chǎng)有顯著影響的證券交易信息； ?。ㄋ模┰谧C券市場(chǎng)上具有重要影響的投資者或者證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的信息； ?。ㄎ澹┲袊?guó)證監(jiān)會(huì)或證券交易所認(rèn)定的重大信息。 第二十條 聯(lián)合買(mǎi)賣(mài)，是指2個(gè)以上行為人，約定在某一時(shí)段內(nèi)一起買(mǎi)入或賣(mài)出某種證券。 行為人之間形成決議或決定或協(xié)議的，應(yīng)認(rèn)定行為人具有聯(lián)合買(mǎi)賣(mài)的意圖。行為人之間雖沒(méi)有決議或決定或協(xié)議，但行為人之間在資金、股權(quán)、身份等方面具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，可以認(rèn)定行為人具有聯(lián)合買(mǎi)賣(mài)的意圖。 符合下列情形之一的，可認(rèn)定為聯(lián)合買(mǎi)賣(mài)： （一）2個(gè)以上行為人按照事先的約定，在某一時(shí)段內(nèi)一起買(mǎi)入或者相繼買(mǎi)入某種證券的； （二）2個(gè)以上行為人按照事先的約定，在某一時(shí)段內(nèi)一起賣(mài)出或者相繼賣(mài)出某種證券的； （三）2個(gè)以上行為人按照事先的約定，在某一時(shí)段內(nèi)其中一個(gè)或數(shù)個(gè)行為人一起買(mǎi)入或相繼買(mǎi)入而其他行為人一起賣(mài)出或相繼賣(mài)出某種證券的。 本條所稱(chēng)買(mǎi)賣(mài)，包括未成交的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)，不限于實(shí)際成交的買(mǎi)入或賣(mài)出交易。 第二十一條 連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，是指行為人在某一時(shí)段內(nèi)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)某種證券。在1個(gè)交易日內(nèi)交易某一證券2次以上，或在2個(gè)交易日內(nèi)交易某一證券3次以上的，即構(gòu)成連續(xù)買(mǎi)賣(mài)。 本條所稱(chēng)買(mǎi)賣(mài)，包括未成交的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)，不限于實(shí)際成交的買(mǎi)入或賣(mài)出交易。 第二十二條 具有下列情形的，可以認(rèn)定為連續(xù)交易操縱： （一）集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)； ?。ǘ┞?lián)合買(mǎi)賣(mài)證券或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)證券； ?。ㄈ┯绊懽C券交易價(jià)格或證券交易量。 單一的行為人集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量的，是單一行為人連續(xù)交易操縱。2個(gè)以上行為人通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量的，是合謀的連續(xù)交易操縱。 第二十三條 本指引所稱(chēng)約定交易操縱，是指《證券法》第七十七條第一款第（二）項(xiàng)所列示的操縱證券市場(chǎng)的手段，即與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。 第二十四條 與他人串通，是指2個(gè)以上行為人為了操縱證券市場(chǎng)，達(dá)成共同的意思聯(lián)絡(luò)。 第二十五條 以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，是指2個(gè)以上行為人共同實(shí)施的、由一方做出交易委托，而另一方依據(jù)事先的約定做出時(shí)間相近、價(jià)格相近、 數(shù)量相近、買(mǎi)賣(mài)方向相反的委托，雙方相互之間進(jìn)行的證券交易。 約定的時(shí)間，是指2個(gè)以上行為人約定的進(jìn)行交易的時(shí)間。買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)在時(shí)間上相近，就可以構(gòu)成約定交易的時(shí)間要件的充分條件。 約定的價(jià)格，是指2個(gè)以上行為人約定的進(jìn)行交易的申報(bào)價(jià)格。買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)在價(jià)格上相近，就可以構(gòu)成約定交易的價(jià)格要件的充分條件。 約定的方式，是指2個(gè)以上行為人約定的進(jìn)行交易的申報(bào)數(shù)量和買(mǎi)賣(mài)申報(bào)方向。買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)在數(shù)量上相近，就可以構(gòu)成約定交易的申報(bào)數(shù)量要件和買(mǎi)賣(mài)申報(bào)方向要件的充分條件。 第二十六條 具有下列情形的，可以認(rèn)定為約定交易操縱： ?。ǘ┮允孪燃s定的時(shí)間、價(jià)格和方式，與他人相互進(jìn)行證券交易； 第二十七條 本指引所稱(chēng)洗售操縱，是指《證券法》第七十七條第一款第（三）項(xiàng)所列示的操縱證券市場(chǎng)的手段，即在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。 第二十八條 自己實(shí)際控制的賬戶(hù)，是指行為人具有管理、使用或處分權(quán)益的賬戶(hù)，主要包括下列賬戶(hù)： ?。ㄒ唬┬袨槿艘宰约好x開(kāi)設(shè)的實(shí)名賬戶(hù)； ?。ǘ┬袨槿艘运嗣x開(kāi)設(shè)的賬戶(hù)； （三）行為人雖然不是賬戶(hù)的名義持有人，但通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H管理、使用或處分的他人賬戶(hù)。 第二十九條 行為人具有下列情形的，可以認(rèn)定為洗售操縱： （一）在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行證券交易； ?。ǘ┯绊懽C券交易價(jià)格或者證券交易量。 第三十條 本指引所稱(chēng)其他手段，是指《證券法》第七十七條第一款第（四）項(xiàng)所指的其他操縱證券市場(chǎng)的手段，主要指下列類(lèi)型： （四）特定時(shí)間的價(jià)格或價(jià)值操縱； （六）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他操縱證券市場(chǎng)的行為。 法律、行政法規(guī)或者規(guī)章對(duì)其他手段另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。 第三十一條 本指引所稱(chēng)蠱惑交易操縱，是指行為人進(jìn)行證券交易時(shí)，利用不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者在不了解事實(shí)真相的情況下做出投資決定，影響證券交易價(jià)格或交易量，以便通過(guò)期待的市場(chǎng)波動(dòng)，取得經(jīng)濟(jì)上的利益的行為。 第三十二條 前條所稱(chēng)“進(jìn)行證券交易”是指行為人在編造、傳播或者散布不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息之前買(mǎi)入或賣(mài)出相關(guān)證券；而在編造、傳播、散布不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息及股價(jià)發(fā)生波動(dòng)之后賣(mài)出或買(mǎi)入相關(guān)證券。 第三十三條 本指引第三十一條所稱(chēng)“利用不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息”具有下列含義： （一）行為人利用的信息是能夠?qū)ψC券市場(chǎng)上一般投資者的投資決策產(chǎn)生影響的不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息； （二）行為人具有編造或者傳播或者散布不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息的行為。 行為人可以是不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息的編造者，也可以是其傳播者或者散布者。對(duì)于重大信息，應(yīng)參照本指引第十九條第二款的規(guī)定進(jìn)行認(rèn)定。 第三十四條 行為人具有下列情形的，可以認(rèn)定為蠱惑交易操縱： （一）具有利用不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息的行為； ?。ǘ┰诰幵?、傳播或者散布不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的重大信息之前或者之后進(jìn)行證券交易； 第三十五條 本指引所稱(chēng)搶帽子交易操縱，是指證券公司、證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員，買(mǎi)賣(mài)或者持有相關(guān)證券，并對(duì)該證券或其發(fā)行人、上市公司公開(kāi)做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，以便通過(guò)期待的市場(chǎng)波動(dòng)取得經(jīng)濟(jì)利益的行為。 但上述機(jī)構(gòu)及其人員依據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章或有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，已經(jīng)公開(kāi)做出相關(guān)預(yù)告的，不視為搶帽子交易操縱。 第三十六條 具有下列情形之一的，視為前條所稱(chēng)公開(kāi)做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議： （一）證券公司、證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員在報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)等傳統(tǒng)媒體上對(duì)相關(guān)證券或其發(fā)行人、上市公司做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議的； ?。ǘ┳C券公司、證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員在電子網(wǎng)絡(luò)媒體上對(duì)相關(guān)證券或其發(fā)行人、上市公司做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議的； ?。ㄈ氖聲?huì)員制業(yè)務(wù)的證券公司或者證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，通過(guò)報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)、網(wǎng)站等媒體或利用傳真、短信、電子信箱、電話、軟件等工具，面向會(huì)員對(duì)相關(guān)證券或其發(fā)行人、上市公司做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議的。 第三十七條 具有下列情形的，可以認(rèn)定為搶帽子交易操縱： （一）行為人是證券公司、證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員； ?。ǘ┬袨槿藢?duì)相關(guān)證券或其發(fā)行人、上市公司公開(kāi)做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議； ?。ㄈ┬袨槿嗽诠_(kāi)做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議前買(mǎi)賣(mài)或持有相關(guān)證券； ?。ㄋ模┬袨槿送ㄟ^(guò)公開(kāi)評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，在相關(guān)證券的交易中謀取利益。 第三十八條 本指引所稱(chēng)虛假申報(bào)操縱，是指行為人做出不以成交為目的的頻繁申報(bào)和撤銷(xiāo)申報(bào)，誤導(dǎo)其他投資者，影響證券交易價(jià)格或交易量。 第三十九條 頻繁申報(bào)和撤銷(xiāo)申報(bào)，是指行為人在同一交易日內(nèi)，在同一證券的有效競(jìng)價(jià)范圍內(nèi)，按照同一買(mǎi)賣(mài)方向，連續(xù)、交替進(jìn)行3次以上的申報(bào)和撤銷(xiāo)申報(bào)。 第四十條 具有下列情形的，可以認(rèn)定為虛假申報(bào)操縱： ?。ǘ┬袨槿俗龀鲱l繁申報(bào)和撤銷(xiāo)申報(bào)的行為； ?。ㄈ┯绊懽C券交易價(jià)格或者證券交易量。 ?。ㄋ模┨囟〞r(shí)間的價(jià)格或價(jià)值操縱認(rèn)定 第四十一條 本指引所稱(chēng)特定時(shí)間的價(jià)格或價(jià)值操縱，是指行為人在計(jì)算相關(guān)證券的參考價(jià)格或者結(jié)算價(jià)格或者參考價(jià)值的特定時(shí)間，通過(guò)拉抬、打壓或鎖定手段，影響相關(guān)證券的參考價(jià)格或者結(jié)算價(jià)格或者參考價(jià)值的行為。 第四十二條 本指引所稱(chēng)特定時(shí)間，是指計(jì)算相關(guān)證券的參考價(jià)格或者結(jié)算價(jià)格或者參考價(jià)值的特定時(shí)間。對(duì)于特定時(shí)間，應(yīng)依據(jù)法律、行政法規(guī)、規(guī)章、業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定或者依據(jù)發(fā)行人、上市公司、相關(guān)當(dāng)事人的公告內(nèi)容進(jìn)行認(rèn)定。 第四十三條 本指引所稱(chēng)拉抬、打壓或鎖定，是指行為人以高于市價(jià)的價(jià)格發(fā)出買(mǎi)入申報(bào)致使證券交易價(jià)格上漲，或者以低于市價(jià)的價(jià)格發(fā)出賣(mài)出申報(bào)致使證券交易價(jià)格下跌， 或者通過(guò)發(fā)出買(mǎi)入或者賣(mài)出申報(bào)致使證券交易價(jià)格形成虛擬的價(jià)格水平。 第四十四條 具有下列情形的，可以認(rèn)定為特定時(shí)間的價(jià)格或價(jià)值操縱： ?。ㄒ唬┙灰讜r(shí)間為計(jì)算相關(guān)證券的參考價(jià)格或者結(jié)算價(jià)格或者參考價(jià)值的特定時(shí)間； ?。ǘ┬袨槿司哂欣?、打壓或鎖定證券交易價(jià)格的行為； ?。ㄈ┯绊懱囟〞r(shí)間的價(jià)格或價(jià)值。 第四十五條 本指引所稱(chēng)尾市交易操縱，是指行為人在即將收市時(shí)，通過(guò)拉抬、打壓或鎖定手段，操縱證券收市價(jià)格的行為。 第四十六條 前條所稱(chēng)即將收市時(shí)，是指證券交易所集中交易市場(chǎng)收市前的15分鐘時(shí)間。 對(duì)于其他市場(chǎng)的即將收市時(shí)，應(yīng)根據(jù)各個(gè)市場(chǎng)的具體情況按照個(gè)案認(rèn)定。 第四十七條 具有下列情形的，可以認(rèn)定為尾市交易操縱： ?。ㄒ唬┙灰装l(fā)生在即將收市時(shí)； ?。ǘ┬袨槿司哂欣А⒋驂夯蜴i定證券交易價(jià)格的行為； 第四十八條 上市公司、上市公司控股股東或其他市場(chǎng)參與人，依據(jù)法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，進(jìn)行下列市場(chǎng)操作的，不構(gòu)成操縱行為： ?。ǘ┥鲜泄究毓晒蓶|及相關(guān)股東為履行法定或約定的義務(wù)而交易上市公司股份； （三）經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他市場(chǎng)操作。 第四十九條 違法所得，是指行為人實(shí)施操縱行為獲取的不正當(dāng)利益。其所得不正當(dāng)利益的形式，既可以表現(xiàn)為持有的現(xiàn)金，也可以表現(xiàn)為持有的證券。 第五十條 違法所得的計(jì)算，應(yīng)以操縱行為的發(fā)生為起點(diǎn)，以操縱行為終止、操縱影響消除、行政調(diào)查終結(jié)或其他適當(dāng)時(shí)點(diǎn)為終點(diǎn)。 第五十一條 在計(jì)算違法所得的數(shù)額時(shí)，可參考下列公式或?qū)＜椅瘑T會(huì)認(rèn)定的其他公式： 違法所得＝終點(diǎn)日持有證券的市值＋累計(jì)賣(mài)出金額＋累計(jì)派現(xiàn)金額－累計(jì)買(mǎi)入金額－配股金額－交易費(fèi)用 前款所稱(chēng)交易費(fèi)用，是指已向國(guó)家交納的稅費(fèi)、向證券公司交付的交易傭金、登記過(guò)戶(hù)費(fèi)、交易中其他合理的手續(xù)費(fèi)等。 第五十二條 有下列情形之一的，應(yīng)依法從重處罰： ?。ㄒ唬┥姘附痤~及違法所得數(shù)額較大的； （三）以暴力、脅迫手段強(qiáng)迫他人操縱證券交易價(jià)格或證券交易量的； ?。ㄋ模┡c上市公司及其關(guān)聯(lián)人合謀操縱證券交易價(jià)格或證券交易量的； ?。ㄎ澹┚芙^、阻礙證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員依法執(zhí)行公務(wù)或以暴力、威脅及其他惡劣手段干擾證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員執(zhí)行公務(wù)的； （六）操縱證券市場(chǎng)受過(guò)行政或刑事處罰，又操縱證券市場(chǎng)的。 第五十三條 有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)依法從輕或者減輕處罰： （一）主動(dòng)消除或者減輕操縱行為危害后果的； （三）配合證券監(jiān)管機(jī)關(guān)調(diào)查且有立功表現(xiàn)的； 操縱行為輕微并及時(shí)糾正，沒(méi)有造成危害后果的，依法不予行政處罰。 第五十四條 操縱行為的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)適用明顯優(yōu)勢(shì)證明標(biāo)準(zhǔn)。 第五十五條 行為人操縱某一證券品種的交易價(jià)格或者交易量，其目的在于影響其他證券品種的交易價(jià)格或者交易量的，該操縱行為由中國(guó)證監(jiān)會(huì)參照本指引的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行認(rèn)定。 第五十六條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)職能部門(mén)可以就市場(chǎng)操縱的專(zhuān)業(yè)技術(shù)問(wèn)題咨詢(xún)并采用專(zhuān)家委員會(huì)的意見(jiàn)。 第五十七條 本指引由中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。
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